在历经多年的高增长之后，刚刚过去的2012年对于斯巴鲁而言，无疑是震荡下行的一年。

    虽然在进口车销售和经销商管理上全部“让权”给富士重工，但如果考虑到经济上的收益以及斯巴鲁在中国市场中长期发展的“钱景”，庞庆华眼下的这笔买卖做得并不亏。他抓住了斯巴鲁在中国市场业务发展的新一轮低潮，将其作为最大区域总代这一特殊身份的“议价能力”充分放大。

    首先，与奇瑞整车合资项目虽然早在2011年上半年就报批，但首次闯关的奇瑞斯巴鲁合资项目最终因“同时持股富士重工的丰田已在中国将两个合资名额用完”等理由，被国家发改委否决。2012年，虽然奇瑞汽车董事长兼总经理尹同跃曾于去年5月对媒体放风称“奇瑞斯巴鲁仍在热恋”，但迄今并没有在项目报批上取得实质性突破，斯巴鲁合资国产前景仍悬在半空。

    其次，受日系车整体消费环境剧变影响，进口斯巴鲁成为日系车中的“重灾民”。最新数据显示，去年全年，斯巴鲁在中国市场销量仅为43459辆，同比下跌24%，斯巴鲁不得不将年初制定的目标下调34%。目前，斯巴鲁已将2013年在华销量目标锁定为57500辆，同比增长32.3%，但这一目标也只是与其2010年的销售数字持平。“通过此举（与庞大组建合资销售公司），富士重工意在强化销售架构和对本地销售活动的掌控能力。”富士重工在官网上发布声明称，希望公司合资后通过人力资源、组织结构的强化，最终实现在华进一步销售增长。

    此外，富士重工除了“招安”庞大以推行一刀切式收权区域总代的计划外，对于仍在孜孜以求的国产合资计划，并未轻言放弃。1月15日，富士重工社长吉永泰之在东京举行的媒体新春见面会上，再度提到了中国本地化生产的问题，“中国本地化生产完全没有进展，但如果再有机会，仍要考虑在华的现地生产。”

    在庞大“入股”斯巴鲁中国成为第二个“利星行”（一度持股奔驰中国49%股权）后，业界对于此举是否利空富士重工与奇瑞的整车合资项目——尤其是项目启动后是否将给后续“国产 进口”渠道整合计划埋下一颗定时炸弹，存在两种完全不同的解读和分析。

    一位奇瑞品牌经销商老总告诉记者，庞大此番高调入股斯巴鲁中国，无疑将加大未来整车合资公司（如果合资项目在审批上成功闯关的话）将来整合进口车渠道的难度，因为届时要想把庞大所占股比再“请出去”，可能需要花费的代价远超现在，“利星行已经是前车之鉴，而现在的庞大就是斯巴鲁将来的‘利星行’。”

    另一位接近奇瑞的分析人士则认为，目前斯巴鲁在进口车市场的一些调整，并不会在实质上影响其国产计划的推进。相反，庞大急于入股斯巴鲁中国，很可能是担心后者与奇瑞启动合资国产计划后，在渠道管理上结成更紧密的合作关系而将庞大抛在一边，“即便现在不整合庞大，将来奇瑞斯巴鲁一旦挂牌，合资公司早晚还是要面临渠道整合这样的难题。”